龙芯中科，一战封神！

来源：飞鲸投研

龙芯中科，终于扬眉吐气。

根据信息显示，在北京市2025年的21180台终端设备集采中，龙芯中科一家独大，采用龙芯技术路线的设备占比高达63%。

众所周知，龙芯在国内CPU领域，是非常独特的存在。公司自2010年便开始角逐国内市场，能获得如此成就实属不易。

自研架构，业绩承压

龙芯的特殊性，在于自研龙架构——LoongArch。

在CPU世界，架构（或者指令集）是软硬件生态的起点。当下最被熟知，也处于垄断地位的两大指令集，一个是英特尔、AMD主导的X86指令，几乎垄断了服务器CPU市场。

2024年，X86指令集在全球服务器CPU中的市占率高达75%左右，远超指令集ARM（10%-15%）和RISC-V（5%-10%）。

另一个是国外ARM公司主导的ARM指令集，霸占手机等移动设备CPU市场。

在这种情况下，国内芯片公司想打造一颗国产CPU，衍生出两大路线。

一类是合作派，即站在巨人的肩膀上，从外部购买现成的指令集。海光信息、华为、兆芯等都属于这一类。

一类是自主派，也就是靠自己研发，建立一个我国自己主导的软硬件生态。龙芯中科其中最典型的代表。

自主研发的道路极其艰难，少说需要十几甚至几十年的技术积累，才能与国际芯片巨头并肩。

受研发投入的影响，龙芯的业绩持续恶化。2022年之前，公司净利润起伏虽大，却能勉强盈利。2022年之后，公司就陷入亏损，且亏损额越来越大。

2024年前三季度，龙芯中科实现营收3.08亿元，同比下滑21.94%；净利润亏损3.43亿元，同比下滑65.67%。

根据业绩快报，公司2024年预计实现营收5.07亿元，同比上升0.24%，与2023年基本持平；净利润却亏损6.24亿元，将比2023减少2.9亿元左右，预计同比下滑87.89%左右。

零的突破，崭露头角

不过，自研架构的优点也是其他公司无法比拟的——核心技术不必受制于人。

龙芯中科是国内唯一掌握指令集、处理器IP和操作系统等计算机核心技术，基于自主指令集构建系统的CPU企业。

截至2024年上半年，龙芯已经研发出3个系列产品，分别为龙芯1号、龙芯2号、龙芯3号。

其中，龙芯1号和2号主要面向工控领域，龙芯3号则在工控的基础上，又开拓了服务器等信息化场景。

2024年上半年，公司信息化芯片和工控芯片营收占比分别为49.73%和24.66%，也就是说出货量以龙芯3号系列居多。

而龙芯3号中的，桌面芯片3A5000和服务器芯片3C5000性能已经位于国内较高水平，部分桌面终端、工作站、服务器等整机产品正在逐步搭载龙芯CPU芯片。

并且根据综合性能测试，公司的3A6000芯片已经比肩英特尔2020年发布的第十代酷睿处理器。

这也是为什么龙芯相关产品能在北京终端设备集采中崭露头角的重要原因。

近日，龙芯2K3000（3B6000M）流片成功，各项指标符合预期。2K3000和3B6000M是基于相同硅片的不同封装版本，分别适用于工控和移动终端领域。

2K3000/3B6000M的流片成功，意味着龙芯中科经过20多年的积累，已经形成了桌面、服务器和终端三条完整线路产品，能够为不同领域提供高性能及高性价比的CPU产品。

龙芯能多次实现技术突破，与公司持续高强度的研发直接相关。

2019-2023年，公司研发费用也从0.71亿元增加到4.25亿元，2024年前三季度也有3.11亿元的研发费用。

单从这个数额来看，与海光信息动辄几十亿的研发费用，的确无法相提并论。

但别忘了，2024年前三季度龙芯的营收总共才3亿。在这种情况下，公司还能拿出3.11以来搞研发已经难能可贵。

2019-2024年前三季度，龙芯中科研发费用率从14.67%一路攀升到101.04%，远超海光信息、兆易创新、瑞芯微等国产芯片龙头。

AI+信创，空间广阔

短期来看，龙芯中科业绩将面临一段阵痛期是不争的事实。但长期而言，龙芯未必缺乏成长空间。

第一，适配AI大模型。

AI服务器是CPU未来主要的应用场景之一，海光信息、华为、英特尔等都在争抢。

龙芯中科当然也不甘示弱。

2025年，龙芯联合太初元碁、寒武纪、天数智芯、算能科技等合作伙伴，打造了适配DeepSeek等AI大模型的多形态推理平台，成为AI服务器市场强有力的新生代。

据预测，2024-2028年，我国AI服务器市场规模将从190亿美元增长到550亿美元，年复合增速超过30%。龙芯中科有望凭借自身努力从中分一杯羹。

第二。信创市场国产替代。

信创市场可谓是龙芯中科的“舒适区”。

只因相比于性能多么优越，信创市场更看重的可能是自主可控。例如，北京市这次终端集采中明确表示不接受进口产品参与投标。

而没有哪家公司的芯片能比自研架构的龙芯中科更加安全，正因如此龙芯才能占比63%，一战封神。

接下来，在国产替代的趋势下，龙芯在信创领域的竞争力将逐渐凸显。

不得不说的是，龙芯中科也还有一场硬仗要打。那就是构建生态。

正如龙芯中科董事长胡伟武说“我们通过20年的努力完成了技术补课，要开启生态建设的新征程。”

结语

胡伟武在一次演讲提到“我们要建第三个体系，需要30年，现在我们过了20年了，还有10年，我相信是能建成的”。

这20年间，龙芯从零开始自研架构、设计芯片，最终流片成功，打破海外垄断并在国内初露锋芒，走得跌跌撞撞，却也一步一个脚印。

未来10年，构建生态是一大难关，而AI和信创市场也在给公司提供难得的切入点和增长空间。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。